股市方面，本周市場有所調整，結構分化。
本周上證指數、深證成指、創業板指分別下跌2.16%、下跌2.44%、下跌2.74%，成交量繼續萎縮；港股方面，恒生指數下跌1.77%。分板塊看，申萬一級漲幅前三板塊：房地產、建筑材料、農林牧漁，分別上漲3.56%、2.56%、2.20%；跌幅前三板塊：通信、計算機、傳媒，分別下跌6.22%、5.24%、4.84%。
細分板塊看，由于重要會議節點臨近，市場博弈穩增長政策，房地產及建筑材料本周漲幅位居前二；農林牧漁因生豬養殖去產能持續，疊加種植方向受政策、會議等事件催化，驅動板塊熱度回升，本周漲幅第三；AI產業因短期缺少邊際催化，且國內大模型應用落地時間模糊，在經濟日報發文針對主題炒作降溫下，通信、計算機、傳媒等科技板塊有所調整。
后市觀點：放棄短期糾結，關注未來的投資機會。
展望后市，短期市場輪動加快，但成交量逐漸萎縮，投資者情緒或呈階段性下降趨勢。常識角度來看，虧損或來源于大幅上漲后的盲目樂觀，收益或來源于大幅下跌后的謹慎嚴密思維。當下的市場經過一年多的調整，投資者拿著放大鏡去尋找各種不利因素的情況下，長期投資機會反而在慢慢顯現。自上而下的視角我們認為市場后續投資機會大幅增加，但自下而上的微觀角度仍星星之火尚未形成燎原之勢，因此或可放棄短期糾結，關注未來的投資機會可能更有意義。結構上按照制造、消費、周期和科技四大領域進行劃分，建議關注不同領域的長期投資機會。
債券市場方面，本周債市整體走強。
10年期國債收益率為2.62%，較上周下行2bp。二季度GDP增速略低于預期，社零、工業增加值穩健增長。
財政部發布2023年上半年財政收支情況。
國務院公布《關于促進民營經濟發展壯大的意見》，對民營經濟定位作出重要表述。
中國恒大公布近兩年業績；萬達商管遭穆迪下調評級。
債市觀點：后續是否有超預期政策出臺或值得重點關注。
展望后市：上半年GDP增速略低于預期，下半年確定高基數的背景下，完成全年GDP增速5%的目標仍需一定努力，結合近期國務院發布的支持民營企業的文件，后續可能會有更多托底政策出臺。債市收益率或已下行至充分反映宏觀經濟實際情況的水平，如果若干政策出臺且力度超出預期，債市收益率或有上行的風險，建議在目前的情況下維持投資組合的久期中性，信用債整體性價比可能有限。
數據來源：wind。時間截至：2023/07/21
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